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比特币在经历2025年末的深度回调与去杠杆后，于2026年初呈现企稳迹象。获利抛压缓解，ETF资金流由负转正，期货未平仓合约回升，期权市场转向看涨偏好。做市商头寸结构变化可能助推价格上行，市场正从防御转向风险增持，结构更清晰，弹性增强。
市场传闻委内瑞拉通过黄金、石油换USDT再转比特币等方式，秘密累积约600亿美元比特币，若属实将使其跻身全球顶级持有者行列。尽管链上数据仅显示其持有240枚，但该传闻与美国现货比特币ETF资金流入共同推动2026年初比特币价格上涨。巨额比特币处置可能因司法程序长期冻结，事件引发对主权国家隐性积累比特币及稳定币在去美元化中作用的深层讨论。
2026年初加密市场回暖，比特币涨至94000美元，总市值接近3.3万亿美元。现货比特币ETF资金回流，机构增持，巨鲸抛售减少，散户积极买入。衍生品市场显示谨慎看涨，期权未平仓合约集中在高行权价，链上活跃度和稳定币流入回升，市场情绪乐观但受地缘政治风险扰动。
Sui公链凭借指数级增长的生态数据和机构资本青睐，迎来灰度和Bitwise提交现货ETF申请的重要进展。其高吞吐量、用户活跃度及即将上线的原生私密交易功能增强了合规吸引力，但DeFi头部协议SuiLend陷入回购争议与治理危机，暴露出激励机制缺陷与信任风险，凸显技术优势之外构建可持续生态的重要性。
2026年初BTC ETF单日净流入4.71亿美元，美联储转向技术性扩表，新生巨鲸持续囤币，标志市场从叙事驱动转向资金驱动。机构在散户割肉低位接盘，流动性改善与ETF配置推动慢牛行情，市场结构更健康，但需警惕数据误读与流动性有限性风险。
比特币2025年日波动率降至2.24%，创历史最低，反映市场成熟度提升。尽管价格回调剧烈，但ETF、企业财库和机构资金的深度参与增强了市场承接力，波动率下降体现为结构性转变而非活力减弱，比特币正从投机资产转向高beta宏观资产。
比特币结束月线三连跌，迎来强势反弹，突破9.3万美元，以太坊及Meme币同步上涨。美联储年末注入160亿美元流动性，BTC与ETH现货ETF出现大额净流入，市场情绪回暖。尽管部分指标显示投资者疲惫和悲观，但多头信号增强，机构提示结构性反弹机会，后市需关注流动性变化与仓位管理。
比特币在宏观流动性紧张与长手持续抛售下经历深度调整，虽有ETF资金流入和共识扩散，但价格仍处低位。文章提出“冷熊”新概念，认为当前市场或处于新旧周期交替阶段，尚未进入传统深度熊市，未来走势取决于流动性改善与市场出清进程。
新年伊始，加密市场迎来反弹，BTC突破9万美元，ETH、SOL等跟涨，部分山寨币如PEPE、DOGE涨幅显著。但整体市值、山寨季指数和市场情绪仍处低位，显示市场尚未全面回暖。流动性改善预期、贵金属回调资金转移及散户情绪成为关键变量，ETF资金持续流出反映机构谨慎。短期或有反弹机会，但趋势反转仍待宏观与资金面确认。
本周关注美国非农就业报告及联储官员讲话，加密市场波动加剧，比特币逼近9.2万美元但市场情绪谨慎，ETF成交量突破2万亿美元，AI与加密领域IPO预期升温，资金向大型项目集中。
2025年加密市场进入由外部变量主导的深度化阶段，定价框架从链上叙事转向政策合规、宏观流动性与金融入口竞争。ETF、稳定币、企业财库和IPO构成多通道资金入口，行业演进聚焦产品线驱动，稳定币分层、链上衍生品基础设施化与预测市场扩展推动结构升级，IPO重启标志证券化突围，加速行业向制度化与公开市场定价靠拢。
Binance在2025年迎来3亿用户，行业进入融合与合规新阶段。AI、ETF、机构入场和主权级资金推动市场从不确定走向确定扩张，平台强调安全、合规与信任建设，展望2026年基础设施重塑与金融开放。
本周全球加密货币总市值小幅下降至3.06万亿美元，比特币现货ETF和以太坊现货ETF均出现净流出。稳定币市值上升至3,130亿美元，USDT占比近六成。DeFi总TVL微跌，Ethereum仍占主导地位。链上活跃度方面，Aptos和Sui表现突出，而BNB Chain下滑明显。多个新项目如Railnet、Predictir和Yusan聚焦收益聚合、预测市场与跨链借贷，行业投融资持续活跃。
Coinbase与Robinhood正竞争构建金融超级应用，但路径不同：Robinhood聚焦年轻用户，整合银行、投资与消费功能，押注财富代际转移；Coinbase则以加密原生为核心，打造面向自身用户的产品同时，为传统金融机构提供加密基础设施服务，布局托管、稳定币、交易等全链条。两者虽业务重叠，但愿景本质不同。
比特币在2025年末正式进入熊市，价格、链上数据和机构行为均显示需求萎缩与资本外流。技术结构破坏、ETF净卖出及矿工抛售加剧下行压力，但市场回调也为长期投资者提供了低位积累和布局的机会。
